9월 fomc, 정책금리 동결ㆍ연내 1회 추가인상 가능. 내년 금리 전망도 상향 등

[9월21일] 9월 FOMC, 정책금리 동결ㆍ연내 1회 추가인상 가능. 내년 금리 전망도 상향 등 

 

 

 

■ 주요뉴스

9월 FOMC, 정책금리 동결ㆍ연내 1회 추가인상 가능. 내년 금리 전망도 상향

• 영국 8월 소비자물가 상승률, 18개월래 최저. 금리동결 압력 높일 가능성
• 중국 인민은행, 대출우대금리(LPR) 동결. 위안화 환율 방어 등을 고려
• 일본 10년물 국채금리, '14년 1월 이후 최고치. 통화정책 정상화 가능성 등에 기인

■ 국제금융시장

미국은 연준의 추가 금리인상 가능성 등으로 위험자산 선호 약화 

주가 하락(-0.9%), 달러화 강세(+0.2%), 금리 상승(+5bp)

• 주가 : 미국 S&P500지수는 통화긴축 장기화 전망 등으로 하락, 유로 Stoxx600지수는 영국의 인플레이션 둔화, 자동차 관련주 강세 등으로 0.9% 상승
• 환율 : 달러화지수는 연준의 매파적 통화정책 시행 의지 등으로 상승, 유로화와 엔화 가치는 각각 0.2%, 0.3% 하락
• 금리 : 미국 10년물 국채금리는 연준의 금리 전망 상향 등으로 상승. 독일은 영국 8월 소비자물가의 예상치 하회 등으로 4bp 하락

※ 뉴욕 1M NDF 종가 1331.3원(스왑포인트 감안 시 1333.5원, 0.3% 상승). 한국 CDS 상승

 

  

◎금일의 포커스 및 주요 경제 이벤트 

 

 

 

 

금일의 포커스 

 

■9월 FOMC, 정책금리 동결ㆍ연내 1회 추가인상 가능. 내년 금리 전망도 상향

• 현행 연방기금금리인 5.25~5.5%를 유지결정. 연내 1회 추가인상이 가능하며 그 이후에도 해당 수준을 고수할 것임을 시사. 최근 경제는 경조하게 확장되고 있으나 인플레이션은 높은 수준이기 때문.
• 점도표에 따르면 내년 연말금리는 6월 4.6%에서 5.1%로 상향된 상태로 25년 및 26년 말 전망치 또한 이전보다 모두 0.5%p 높은 상황(각각 3.9%, 2.9% 제시)
• 파월은 위원들이 1회 추가 인상에 나설 준비가 되어있으며 인플레인션 목표 달성 확신을 가질 때까지는 제약적 수준의금리를 유지할 것이라고 강조하며 향후 통화정책은 앞으로 발표될 경제지표와 경제 전망 및 위험 등을 분석해 신중히 결정될 것이라고 첨언
• CME FedWatch Tool에 따르면 현행 연방기금금리인 5.25~5.5%가 내년 6월까지 유지될 전망. 이후 7월 첫 금리인하가 시작되고 연말에는 4.75~5%에 이를 것으로 예상. 이는 이전과 비교해 내년 금리인하 폭이 크지않을 수 있다는 의미

■현지시각 주요 경제 이벤트 

• ECB라가르드 총재 및 슈나벨 이사 발언, 영란은행 통화정책회의
• 미국 9월 3주차 신규실업급여 청구건수
• 9월 필라델피아 연은 제조업지수
• 미국 8월 기존주택판매
• 유로존 9월 소비자 신뢰

 

◎해외시각 및 외신평가

 

 

 

 

■ 미국 달러화 강세, 기업실적 및 물가 관련 대내외 영향이 증가(블룸버그)

• 미국 달러화는 연초 이후 연준의 통화긴축 종료 가능성 등으로 약세를 나타냈으나 7월부터는 상황이 반전되며 급반등. 이는 미국과 여타 주요국과의 경제 전망 괴리 등으로 달러화 수요가 크게 증가했기 때문
• 달러화 강세로 전환되면서 미국 기업들은 해외매출에 따른 수익이 상대적으로 감소하면서 실적하락 등에 대비하는 조치를 강구. 특히 애플, 월트 디즈니 등 해외매출 비중이 높은 기업은 이러한 위험에 노출
• 다수의 여타 국가에서는 달러화 강세로 인한 수입물가 상승으로 인플레이션 우려 확산. 중국과 일본의 외환당국은 자국의 통화가치 안정을 위한 조치를 시행하고 있으며 신흥국은 인플레이션 우려에 따른 고금리 장기화 여건으로 경제 충격을 경계 

■ 국제유가의 가파른 상승, 중앙은행의 인플레이션 대응에 어려움을 가중(블룸버그)

• 러시아의 우크라이나 침공, 코로나 팬데믹 등으로 변동성의 시대가 도래. 최근 국제유가가 배럴당 100달러에 근접하면서 변동성에 따른 경기 불안이 증폭. 유가 급등의 지속 여부가 불확실한 가운데 최근 이와 같은 상황은 세계 주요국 중앙은행의 통화정책에 영향을 미칠 전만
• 유가상승은 물가상승 압력을 증가시키고 경제성장 둔화를 초래하는데 이런 상황은 통화정책에 상반된 영향. 이에 각국의 중앙은행은 통화긴축 중단 여부 결정 등과 관련해 상당한 진통을 겪을 예정.

■ 미국 기업의 수익성 저하, 인플레이션과 경기침체를 좌우하는 요소(블룸버그)

• 그 동안 운임료 하락, 에너지 및 원자재 가격 하락, 공급망 개선 등이 기업의 수익개선에 일조했으나 최근 이러한 여건이 더 이상 지속될 수 없다는 의견이 증가. 고금리로 인한 금융비용 증가 등도 기업수익 악화를 유도
• 이에 따라 기업들이 비용절감 혹은 가격인상 등을 선택할 것인지 여부가 향후 경기와 물가에 상당한 영향을 미칠 것으로 예상. 기업들이 비용증가에 따른 부담을 소비자에 전가할 경우에 인플레이션 압력이 커질 소지. 또한 수익성 유지를 이유로 인력 감원에 나설 경우 경기 하방 압력은 가중될 전망

■ 미국 노동시장의 문제, 경쟁력에 비해 과도한 노동자의 요구(WSJ)

 

■ 일본 통화정책, 관심은 YCC에서 마이너스 금리 종료 여부로 이동(블룸버그)

 

 

◎금융시장 주요 지표